专题研究N201：区块链Kol系列之三十一 区块链研习社之二

专题研究N201：区块链KOL系列之三十一 区块链研习社之二

本人按： 内容来自巴比特专栏区块链研习社和微信公众号同名号，全球知名区块链学习创业社群，公链生态发展加速器。微信公众号：chain-club。代表作者：荆凯

DeFi协议是全球公共物品，以太坊是协议盆地区块链， 研习社 2020-07-13 11:30

如果一个协议在去信任化、无需许可、可信中立性这些方面表现越好，就越有可能发展成为全球性平台，也会因而吸引更大量的资本。创建平台所用到的协议，也会变得更重，沉降到协议池的底部，因为越多人使用协议创建应用，协议的密度就越大。

像 Uniswap、Compound 和 Maker 这类协议，可以称之为 Web3 DeFi 协议。Web3 DeFi 协议能够在应对攻击的长期争斗中会存活下来、获得反脆弱性，使得他们能够突破 Web2 应用程序的规模限制。

以Uniswap、Curve、Balancer为例，详解自动化做市商（AMM），， 区块链研习社 2020-07-05 12:52

自动化做市商的核心价值在于：通过算法创造了市场。
谈到自动化做市商，有三个项目绕不过去：Curve，Balancer 以及 Uniswap。DeFi 如同是一栋大厦，而这类应用则是不可或缺的基础设施的一部分。自动做市商的出现，让中心化交易所的模式有了替代品，用户跟用户之间无需中间商托管资产，即可实现点对点的数字资产交易。

去中心化交易所跟自动做市商这类平台的不同之处在于，在去中心化交易所上，用户仍然需要订单簿，每一笔交易都需要用户去为此出价竞价，有对手方参与才能完成。而自动化做市商可以无需借助于订单簿，通过算法方程式来决定资产的交易价格，充当用户的交易对手方。

DEX 往往面临启动之初流动性不足的问题，而自动做市商平台，则用算法方式，提供了交易流动深度。这意味着，资产的价格在自动做市商产品之中，只有当交易发生的时候，才会发生变动。更少受到外部的操纵。

流通池中代币总额越多，深度越好，大额交易带来的影响也就更小，不至于因为一笔几十万美元的交易就让价格产生大幅波动。DeFi 今天面临的最大批评在于，容易产生交易滑点，无法为大额数字资产交易提供安全支撑。交易滑点是这样的一个概念：在买卖 token 时，期望的交易价格和实际支付的价格之间的差别，称之为交易滑点。

无常损失 (Impermanent Loss)，
用户向平台提供流动性，存在亏损风险，被称为无常损失。 由于自动化做市商 (AMM) 的设计机制，可能会导致在外部价格变化时，如果没有套利者的介入，AMM 平台不会自动变动价格。而这时候，外部套利者会借助于平台跟外部交易所之间的价差从中获得利润。而与此同时，为平台提供流动性的用户，却遭受了损失。

用户将资产提供给市场，可以获得平台代币作为奖励。用户承受了资产价格损失，也锁定了代币的流动性，但是获得了收益。除了分享平台的手续费跟利息之外，他们还可以将平台奖励的代币出售，获得更好的收益。

Curve.fi 的设计考虑是，让用户交易稳定资产，可以获得平台手续费，降低了价差损失的风险。用户通过稳定币为平台增加流动性，可以交换不同的代币，比如 USD 的多个锚定币：DAI、USDT、USDC。这些代币的价格在1美元左右波动，价格变动带来的资产损失风险更小，因为波动性低。

Balancer 设计的激励，来自于交易资金池提供的年化收益。所有的池中的费用会回到流动性提供者手中。这意味着参与者可以设定更高的手续费比例。如果资金池的手续费过高，用户不想进行交易。因此，激励用户设置较低的手续费，获得更多的代币收益。

DeFi 不得不知的 5 大风险！ 区块链研习社， 2020-06-27 22:37

Yield Farming , 表示代币持有者将资金存入平台，为平台提供流动性，获得平台提供的代币激励，是为流动性挖矿；

在托管型稳定币方面，有三种不同类型的稳定币，它们都是通过套利者的工作来维持锚定，他们可以为标的物创造/赎回稳定币。稳定币的储备基金保持 100% 的储备率，就像区块链上美元的 ETF 一样。例子包括 TUSD、USDC，以及后来迭代的 Libra。
第二种类型，包括 Tether，类似于银行或货币市场基金，采取了部分储备金机制。这类稳定币面临着类似银行经营的脱锚风险。第三种类型的稳定币，由央行直接发行。目前央行只给商业银行提供准备金存款，而 CBDC 的目标是央行提供面向消费者的存款，可能以代币的形式提供。

非托管型稳定币在结构上类似于风险转移工具的动态版本，如抵押债务凭证（CDO）。CDO 由一个抵押资产池支撑，并划分为不同的信贷分档 (tranches)。当出现损失时，首先由低级的信贷分档吸收损失，等所有的低级信贷分档被清偿后，再由高级分档吸收损失。

比特币锚定币将增加系统攻击风险， 区块链研习社 2020-06-21 09:38

把比特币引入其他生态，事实上就是跨链，虽然名义上的跨链双雄 Cosmos、Polkadot 在跨链上还没啥动静，可以太生态内的跨链项目遍地开花，甚至有的已经起势。
比特币锚定币基本可以分为两派，中心化派和去中心化派，中心化派实力较强。

中心化锚定币主要有 WBTC、HBTC、imBTC、BTCB 等，以 WBTC 为代表（受到 DeFi 生态认可）。WBTC 之前的发展也不算好，直到 Maker 把 WBTC 列为了可抵押资产，WBTC 的数量开始快速增长，目前已经接近 5000 枚。

REN 是个老项目了，之前做暗池交易，后来开始做跨链项目，已于近期上线主网。
上线后 renBTC 的铸币量不断上升，短时间就达到了 100 多枚，在昨天宣布和 Synthetix、Curve 合作实行铸币激励后（激励奖励为 SNX、REN、CRV、BAL 四种代币），renBTC 的数量在短时间内实现了翻倍。

REN 使用安全多方计算来保证系统安全，私钥不会暴露，节点本身也无法知晓私钥。每个分片的 REN 节点必须集体绑定不少于相应分片中锁定的 BTC 价值三倍的资产，来实现锚定。
REN 非常容易被集成， 目前已经被 Curve 、1inch 支持，ren 组建了阵容豪华的 DeFi 联盟，以支持集成通过 REN 铸造出来的 renBTC、renBCH、renZEC 等锚定币 。

tBTC 受到很多机构青睐，种子轮参投机构为a16z、Polychain、Draper Associates 等知名机构。后期通过 Keep（tBTC 系统代币） 代币进行的融资，又受到了 Paradigm 、分布式资本、Collaborative Fund 等机构的热捧。tBTC 系统内的关键角色是验证人，每次铸币都有 3 个验证人被随机选中，验证人必须提供价值 1.5 个比特币的 ETH 作为质押品。通过门限签名方案保证没有人能单独控制抵押品，必须 3 个签署者一致行动才能控制比特币。

sBTC 是合成资产模式，通过超额抵押 SNX 生成 sBTC，铸币量受制于 SNX 供给及 SNX 的价格。sBTC 目前存量有 307 枚，量还是可以的，但大规模扩展也不现实。合成资产不属于跨链模式。

Thorchain 被称为跨链的 Uniswap，想要直接实现不同链之间的资产兑换。可以理解为一个什么链资产都能交易的 Uniswap 。

总结，
1. 以太坊去中心化锚定比特币发展火热，renBTC 发展较快；
2. 中心化锚定比特币保持领先优势，可扩展性更强，但要承担不透明风险，WBTC 为代表；
3. 去中心化锚定比特币受制于本身市值，可扩展性较弱；
4. 公链型跨链比特币，可扩展性受制于自身市值及抵押物盗取风险；
5. 智能合约跨链项目，通过合约规则设置，可能规避掉抵押物盗取攻击。

以太坊、波卡、Cosmos三大生态稳定币大起底！ 区块链研习社 ， 2020-06-14 11:40

现在随着 Kava 和 Acala 的出现，DAI 将不再孤单，稳定币战场也将迎来两股新生力量的搅局。
这两股新生力量，分别份属 Cosmos 和 Polkadot 生态，目标都是要成为各自生态内 DeFi 基础设施。

Kava 是基于 Cosmos 生态的多资产 DeFi 平台，同时 Kava 也是一条单独的公链，这和基于以太坊的 Maker 有很大不同。Kava 基于 Cosmos 生态也有其独到之处，Cosmos 独特的跨链特性，让同生态间的公链能够比较容易的实现跨链互通，这也是 Kava 的主攻方向。
且 Cosmos 生态并不贫瘠，三大交易所公链中的 Binance Chain、OKChain 均基于 Cosmos ，且 Kava 和两者都达成了深度合作，这对于 DeFi 平台来说有非同一般的意义。

Acala 是基于 Polkadot（波卡）的公链，但由于波卡的特性，Acala 无需搭建自己的安全体系，波卡体系的平行链由波卡来保证安全性和实现跨链通信。

Maker、Kava、Acala 三者使用的是同一种模式，被称为 CDP 抵押债仓模式，核心原理是通过超额抵押优质资产生成稳定币。
Maker 通过超额抵押生成稳定币 DAI，现在支持 ETH、 BAT、WBTC、USDC 、TUSD 五种资产进行抵押，抵押率各有不同，在120%-150%之间。Kava 通过超额抵押生成稳定币 USDX，首个支持抵押资产是币安的平台币 BNB。Kava 首个抵押资产抵押率设定为 150%，稳定费暂定为 5%，而以后支持的合规稳定币（如 BUSD），抵押率可能和 Maker 一样设定为 120%。
Acala 通过超额抵押生成稳定币 aUSD，

Kava 真正实现了“有息稳定币”，无论你的 USDX 是在钱包还是在交易所，都能够获得利息，年化利率大概在 4-5%，收益按周发放。

DEX 的竞争将比中心化交易所更加惨烈！ 区块链研习社， 2020-06-07 09:57

DEX 领域，不同 DEX 的组合趋势已经越发明显，可以根据是否具有可组合性对 DEX 进行简单分类。
可组合意味着流动性可以共享， Uniswap、0x、Oasis、Kyber、Bancor 之间通过可组合性，实现流动性共享已经成为事实。
而 Loopring.io、IDEX 等去中心化交易所不具有可组合性，暂时也没有看到可以实现组合的方法。

对于大额交易来说，滑点（下单的点位和最后成交的点位的差距）比 Gas 费更重要；对于小额交易来说，Gas 费比滑点更重要。
除 Gas 费外另一个重要的竞争维度是手续费，这是 DEX 价值捕获的关键一步。手续费的竞争，极为简单粗暴，简单说就是价格战。到了这一步，价值捕获就会变得非常困难，没有谁能轻易捕获价值。

Kyber 聚合了 Uniswap、Oasis 和 Bancor；
0x 桥接了 Kyber、Uniswap、Oasis 和 Curve；
1inch 聚合了绝大多数可组合 DEX， Uniswap、Oasis 、Kyber、0x、MultiSplit、Mooniswap、Balancer、Curve 等；
DEX.AG 也同样聚合了大多数常见的可组合 DEX，Uniswap、Oasis、0x、Kyber、Curve 等。

Kyber 的模式对用户非常友好，对比 0x 的多重收费模式，更让人心生好感。
Kyber 部分 Token 是项目方自己在做市，向他们收费就像中心化交易所收的上币费一样，是合乎逻辑的。因为集成 Kyber 的应用是比较多的，能在很多前端上实现曝光，对项目方来说是划算的。

DEX 在 DeFi 世界非常重要；
可组合 DEX 没有护城河，DEX 间竞争将极为惨烈，捕获价值会很困难；
用户将能够享受到更好的流动性深度及更优惠的费率；
前端 DEX 通过交易捕获价值的可能性很低，产品体验好、运营能力强的应用能够通过流量实现价值捕获；
可组合DEX 应该横向发展，利用流量优势实现更好价值捕获。

四年等待，波卡主网终上线，一个时代的第一步！ 区块链研习社， 2020-05-30 13:43

比特币就像区块链世界的 “计算器”—— 一个为单一目的而设计和建造的计算设备。然后以太坊就相当于区块链世界的第一台计算机。 第一台计算机曾经是仓库般的大小！对于这些机器来说，来自外部世界的交互是有限的，那时它们当然还无法与其他计算机交互！ 对我而言，波卡 (Polkadot) 就像是这些历史性计算机之间的第一个互联网连接。 （PolkaWorld 翻译)

波卡 (Polkadot) 创建者 Gavin Wood 认为世界需要多条区块链共存，而非一家独大。如今波卡 (Polkadot) 更倾向于将自己描述为"分片区块链网络"，实现可扩展、跨链互操作和安全性。不同区块链之间，不仅可以互相转账，还能够互换数据。无论是公有链、私有链、还是联盟链，都能成为波卡 (Polkadot) 网络生态一部分，不同链之间可以互通信息。

Kusama 网络包含了两层意义：
是波卡的测试网络，全面模拟波卡的真实运行环境，供开发者测试、供社区反馈。波卡的治理、Staking、验证人节点的提名和验证等功能，都可以在 Kusama 上进行；
Kusama 在波卡上线之后仍会继续存在，后续 Kusama 也将继续充当先行实验网络。波卡的新增特性，早期可能会有隐含风险，也都会在 Kusama 上先行实验反馈后，再增加至波卡主链之中。

候选链 (CC1) 跟正式的波卡主链（或者按照波卡的设计，称之为中继链 (Relay Chain)) 有什么区别？候选链经过技术试运行、治理试运行且状态良好后，经过公投升级，移除 Web3 基金会的超级管理权限，将区块链网络的控制权真正交还给 DOT 代币的持有人。这个时候，才标志着波卡网络正式成为一个真正去中心化的网络。

根据 2020 年 5 月初波卡官方发布的上线流程介绍，总共分为六个阶段：
1. PoA，
在第一阶段，波卡的候选链由 Web3 基金会的 6 个验证人节点维护，称之为 PoA 阶段。2. NPoS 阶段，提名权益证明（NPoS）阶段。此时网络的运营逐渐过渡到验证人群体手中，DOT 持有者会通过抵押代币的方式参与网络治理，进行验证人提名。至少可能需要有100个获得社区良好认可的验证人，才会转换到 NPoS 阶段。
3. 治理，波卡网络中，治理可分为三类：理事会、技术委员会和公投。一旦有了理事会和治理工具，DOT 持有者如果想要改变系统中的功能，就有了合适的工具了。
4. 关键一步：移除超级管理权限 Sudo 权限，移除了 Sudo 权限之后，Web3 基金会将不再具有超级管理权，波卡网络会交还到 DOT 持有者手中。此时候选链就正式转为波卡主链，成为一个真正去中心化的活跃网络。
5. 启动转账功能，
社区通过公投，解除对 DOT 代币转账功能的限制。6. 启动其他核心功能 ，波卡的其他核心功能，如平行链启动、跨链通讯等，仍需要社区发起提案逐渐解锁。

数周前，Web3 基金会曾提议修改波卡代币单位，将 DOT 重新命名，让代币总供应量增加 100 倍。这一提案在 Kusama 实验网络上发起过投票，在代币分配比例不变的情况下，将代币总量从原先的 1000 万更改为 10 亿。

根据波卡官网介绍，DOT 有三重用途：
参与治理，例如链上公投等事宜；
Staking 操作，如果所选择验证人行为良好，持币人可以获得 Staking 奖励；反之则会有所损失；
绑定功能，竞买平行链的卡槽，通过绑定 DOT 代币，获得平行链接口的使用权。

捕获价值还是捕获用户？ 区块链研习社 ， 2020-05-24 10:50

2016 年 8 月，美国著名基金 USV 的 Joel Monegro，发表了名为《fat-protocols》的文章，中文世界称之为《胖协议》。

「胖」协议理论认为，区块链和互联网价值捕获模式是不同的，互联网时代的价值大多被应用层捕获，比如 Google、Facebook、亚马逊、阿里、腾讯等。而为互联网提供支撑的 TCP/IP、HTTP 等底层协议并不能捕获价值。
而区块链时代价值将集中在共享协议层，只有小部分价值分布在应用层。由此诞生了「胖」协议和「瘦」应用。

对于大多数基于区块链的协议来说，有两个因素导致这个结果：
共享数据层，
共享数据层是指，通过开源和去中心化网络来复制和存储用户数据，而不是互相独立的应用来访问控制不同的信息孤岛，降低了新参与者进入门槛。
Token激励，
当协议 Token 升值时，会吸引早期投机者、开发者和企业家的注意。他们成为协议的利益相关者、并在经济上支持它的成功。

公链不是应该捕获价值，而是必须捕获价值，且捕获的价值应该能够增强系统的安全性，否则其价值传递的根基就不牢固。事实上无论 POW 还是 POS，币价越高安全性越高这一结论都是成立的。虽然这只是捕获价值提高系统安全性的一环。

由于协议不直面用户，相比应用可以靠优秀的使用体验获取用户，协议层面的竞争是更加底层，更加困难的竞争。
区块链是价值储存的载体，不能保证安全性，就像互联网协议不能保证信息的准确传递一样，是无根浮萍。
协议的竞争是在保证安全性，建立合适的价值捕获模型的基础上，尽可能多的获取开发者的采用，扩充应用生态。这是基于价值捕获的目的。

应用比协议拥有更广阔的用户群体，更容易建立用户信任、强化用户黏性、获得用户认可。相比协议只能通过一套既定的规则实现价值捕获，应用更灵活，更人性化，更容易实现价值捕获。
现在行业的聚焦点在协议上，在捕获价值上，但未来的焦点一定是在获取用户上。

Telegram、Libra、比特币ETF不可能为行业带来大规模用户的根本原因是什么？ 区块链研习社 2020-05-16 12:24

区哥认为区块链难以获得大量用户的主要原因有两条：一是行业本身的高门槛；二是行业污名化。行业本身的高门槛无需细说，一堆堆难以理解的概念术语、性能低下的底层公链、复杂的私钥保管、糟糕的使用体验，所有的一切都在层层阻挡用户的进入。行业污名化是阻碍普通用户进入行业的重要原因。在去年10月份区块链被定为国家战略前，区块链都是和骗局紧密联系在一起的。

区哥认为有两条发展路线：区块链内生路线和区块链外部路线。
从区块链自身的角度看，如果区块链行业出现杀手级应用，风靡世界，以强力姿态重新在用户心中建立锚定关系，那当然是获取大量用户最好的方式。
从借助外部力量的角度看，可行的解决方案是监管的强化，通过监管打破大众对区块链的固有印象，提升大众对区块链的接受度，以及为大型机构进场扫清障碍。

比特币 ETF 的上市，意味着比特币的合规程度将会向前迈进一大步，意味着比特币受到监管认可，意味着比特币成为主流金融资产，意味着对大众潜移默化的认知改变。所以比特币 ETF 非常重要。
比特币 ETF 将大大加快比特币的被接受程度，吸引更多人关注加密货币、区块链，为行业带来大量用户。

但最终 Telegram也没能逃过 SEC 的强力干预，Telegram创始人 Pavel Durov 于 5 月 12 日宣布区块链项目 TON 已经结束。从现在倒推过往，还没有哪个拥有海量用户的机构实现了 Token 化，区哥认为在没有对应监管规则的情况下，实现大规模 Token 化的可能性不大（特别是和募资、金融有关的项目）。
这个观点同样适用于下面要说到的Libra。

货币层级从上到下可以分为：最终结算层、超主权货币、美元、离岸美元、私人美元、商品券。
黄金可以归类为最终结算层，如果比特币能发展到黄金那个级别，可能也能被归为这一层级，其背后支撑是世界范围内的广泛共识；
SDR (特别提款权) 是国际货币基金组织设立的一种储备资产和记账单位，由美元、欧元、人民币、日元、英镑组成，是超主权货币。其背后支撑是多个主权国家的信用背书。Libra 最初设计的一篮子货币和 SDR 很像，这也是 Libra 被很多人认为想成为超主权货币的原因；
美元背后是美国的主权背书；
离岸美元背后的支撑是银行体系，信用上比美元稍弱；
私人美元的背后支撑是私人机构/个人，没有主权背书；

Libra 修改白皮书后，已经从一篮子储备改为了单一资产储备，所以 Libra 出品的稳定币，实质上就是一个比较强的私人机构发行的劣质主权货币，其信用度很明显比主权货币差很多，但其在表象上又和主权货币类似。

Bytom跨链资产四天突破2.5万ETH，五月MOV要搞事情？ 区块链研习社 2020-04-30 18:25

比原链目前已经支持包括BTC、ETH、USDT和BTM四种资产在内的多资产跨链，其中BTC跨链355个，ETH跨链12,386个，USDT跨链117,125个（https://blockmeta.com/assets），跨链资产数量相对比较均衡，这可能是与MOV协议支持闪电兑换、磁力兑换有关，用户跨链并不完全是奔着跨链奖励而来，更多是为了体验链上兑换的便利性。

跨链是门“技术活”，比原链OFMF跨链方案确有其独特之处。
OFMF（Open Federation Management Framework）是MOV协议的重要组成部分，是基于Federation网关提出的实用性的跨链协作框架。

具体来讲，MOV协议中的开放式网关的跨链协议满足了四点设计要素：网关的去中心化治理，即跨链和资产托管的去信任；跨链事件真实性证明，通过维护轻节点同步区块头机制对跨链交易的存在和确认进行验证；统一跨链协议的数据格式，确保整个跨链路由环节的原子性和安全性；跨链消息有效性证明，通过巡查官等监督机制防止极端作恶情况发生。这四点设计要素对于安全性的提升，都可以起到很大的作用。

CeFi、DeFi必有一战？不，更可能融合， 区块链研习社 2020-04-26 13:03

DeFi 在用户端的问题从宏观上看只有两个 ，安全问题和体验问题。DeFi 以其创新性，以及由创新性引申出的极高想象空间，被誉为公链圣杯。
但 DeFi 从 2 月 bZx 闪电贷事件，到 3 月 MakerDAO 清算事件，以及紧接着 4 月 uniswap 和 Lendf 被攻击事件，让 DeFi 在用户心中建立起来的信任感，一次次被削弱。
区块链的使用体验不客气的说依然非常差劲，DeFi 也难以突破底层公链的束缚，使用体验和 CeFi 差距巨大。
体验不仅仅是指速度很慢，操作繁琐，也包括因性能问题给用户造成损失。

CeFi 在使用体验上没有大问题，最大的问题只有安全这一项。CeFi 的安全问题可以分为道德风险、技术风险和监管风险。CeFi 的道德风险是最为大众所诟病的。行业最成功的应用交易所，长期面临天价上币费、暗箱操作、挪用用户资金、期货插针、恶意跑路、花式割韭菜等指控，技术风险，
相比年龄“尚幼”的 DeFi，CeFi 经历了更多的被盗事件。监管风险，
政策不确定性导致的监管风险，是 CeFi 难以规避的。目前的法律真空状态，是机遇也是风险。

以三大交易所公链为例，无一例外都把 DeFi 作为了重点发展方向。Binance Chain 主攻 DEX，币安也投资了不少 DeFi 团队；OKChain 把 DEX、DeFi、智能合约都作为重点发展方向，对 DeFi 的企图显而易见；而对 DeFi 最为看重的当属火币，不仅投资 DeFi 团队，更发行了 ERC 20 版比特币锚定币 HBTC 布局 DeFi 场景，而 Huobi Chain 目前透露出来的重点发展方向只有一个 DeFi。

Alethio一季度DeFi研报：两轮死亡考验下的DeFi未来展望， 区块链研习社 2020-04-20 09:37

开放金融通过智能合约运行，这些合约自动执行新式的、基于区块链的金融工具。“锁仓”资金量通常是衡量 DeFi 产品成功与否的关键指标。“锁仓”的资金是指用户发送到智能合约中的资金。“锁仓”资金的增长，代表用户对 DeFi 信心的增长。

1 月 30 日，以太坊社区见证了锁定在 DeFi 项目中的 ETH 数量的最高点：31,786,95 个 ETH。锁定的 ETH 中有 81％（ 250 万个）都来自于 Maker（MCD + SCD），还有 12％（37.6 万个）则来自于 Compound。

黑色星期四，全球市场崩盘，这影响了几乎所有现有资产的价值。加密货币也不能幸免 — ETH 和 BTC 的价格在不到 24 小时内下跌了 40％ 以上。尽管加密货币市场和传统市场并不总是相关联的，但似乎合理的结论是，加密货币价格的急剧下跌是由导致股市崩盘的是同一因素：对新冠病毒传染的担忧和石油价格。

DeFi 项目的发展可以通过三个数据进行适当评估：锁定 ETH 数量，唯一地址数量以及用户交易量。

2019 年 11 月 18 日，MakerDAO 的多抵押 DAI（MCD）正式上线。它标志着迄今为止最大的 DeFi 项目最令人期待的里程碑。
在 11 月 18 日之前，MakerDAO 只允许用户使用 ETH 作为抵押物获得 SAI 稳定币。11 月的这次升级可以让用户使用多种形式的抵押物（包括 ETH）获得新的DAI 稳定币。在这次升级过程中，SAI 持有人可以将手中的 SAI 按 1：1 兑换为新的 DAI。SAI 仍然存在，但社区将在某个时候投票停用它，来确保 DeFi 社区以多抵押物系统运行下去。

稳定币简史：打开加密世界的万能钥匙， 区块链研习社 2020-04-11 10:38

稳定币，与固定价值如法币或商品挂钩，来解决传统加密货币价格剧烈波动问题。这是对那些不想接触价格波动的用户的回答。它确实实现了货币的基本功能：
交换媒介，
记账单位，
价值存储，

金融机构希望借助于新技术的力量而发展壮大，而加密货币社区则致力于推进数字货币的普及，稳定币可能是一个折中的解决方案。

稳定币试图实现的目标是：
在不同加密货币交易对之间进进行稳定交易，类似于外汇交易的方式；
在市场不稳定的时候，使投资组合多样化；
希冀可以用作日常交易，就像使用法币一样轻松；
助力数字货币的普及；
形成一个新的金融生态系统；
为投资规划提供帮助，将当前的加密货币市场波动降到最低；

稳定币的发行方很可能有义务从持有者手中回购或赎回代币。如果稳定债券代表发行人对持有人的债务，这可能构成债券类型。因此，除非另有证明，稳定资产很可能被视为债券和证券。
在新加坡金融管理局 (MAS) 的框架下，稳定价值资产被认为是债券，发行人需要持有资本市场服务 (CMS) 许可证，以便根据国家证券和未来法案 (SFA) 进行资本市场产品的交易。、

由 Aurororadao（现更名为 IDEX ）发行的稳定币 Boreal 就是混合稳定币的一个例子。它由 ETH 储备和贷款相结合的方式支持，价格由 IDEX 生态圈的去中心化银行 Decentralized Capital 管理。

另一个例子是 Saga，更加中心化，也是最近才推出的。这是一个雄心勃勃的项目，被推崇为 Facebook 的 Libra 的对手，其顾问团队包括诺贝尔经济学奖得主Myron Scholes。ERC-20 Saga 代币与 IMF 特别提款权挂钩，最初将由储备金支持。然而该项目预计随着时间的推移，代币的价值将完全由底层智能合约决定。

行业迫切需要以太坊2.0，但想要“可用”至少还要2年 ！ 区块链研习社 2020-04-04 15:28

以太坊 2.0 不仅仅是针对原先版本的升级，而是彻底改造了以太坊区块链。以太坊 2.0 的设计目的是让以太坊更安全、扩展处理能力足以应对数千笔交易，同时可编程能力提升。更关键的是，这些改进不会损害以太坊的去中心化。以太坊 2.0 打算如何解决这个问题?对于经典的区块链不可能三角问题，以太坊 2.0 打算借助于三项改进来解决：
分片，
PoS 权益证明共识机制，
新的虚拟机，

分片（Sharding) 是一种技术手段，在多个服务器上切割数据库，换句话说，就是对它们进行分区。就像一台计算机的同一块硬盘上有多个分区一样，也可以将区块链分割成几个部分，而不会损害数据一致性。分片(Shard)跟整个系统具有同样的安全性，而不会因为分片而出现风险。

借助于 PoS 权益证明机制，以太坊的交易能够在几秒内完结，并且可以抵抗 51% 攻击。新的虚拟机设计借助于新的虚拟机设计，开发人员可以创建自己的执行环境。这允许在分片上引入其他区块链的规则。

以太坊 2.0，所需要经过的几个阶段。
阶段 0 : 信标链（Beacon Chain），
信标链是以太坊 2.0 的核心，这个新的区块链上线之后初期阶段，最多可以协调多达 64 条分片链的运作。信标链是整个以太坊 2.0 网络的“指挥和控制中心”。信标链管理着 “ Caspar 权益证明”协议，会记录质押见证人(Staker/Validator)及其抵押的代币量，并且随机选择质押验证人，也通过随机分配的方式，将分片链分配给验证者。

阶段 1 : 分片链大概从 2021 年开始，第一批分片链将会上线投入使用。这些分片最初将以原始形式存储数据。它们不能根据某些共识规则处理数据，甚至不能显示用户或地址的帐户余额，它们仅被用作实验，用来测试分片效果，但也可能将这些分片用来存储数据，帮助 DApp 更好地扩展。第1 阶段的重点，会围绕信标链展开。

阶段 2 : 实现愿景，
根据路线图所述，接下来的阶段将“实现以太坊 2.0 的真正愿景”: 让分片链将能够处理交易。从这个阶段开始，以太坊 2.0 网络应该可以用在实际的应用程序上了。在项目的后续过程中，智能合约也将在分片链激活。然后上面提到的新的虚拟机所提供的执行环境也开始生效，它允许激活分片上自己的规则。
阶段 3 - 6，
按照计划，以太坊 2.0 将会分为 6 个阶段上线。然而根据路线图，从阶段 3 开始，任何类型的预测都是推测，因为很可能会发生变化。

阶段 3 : 轻客户端状态协议，
实现轻客户端。这么做可能是为了减少各个节点必须携带的以太坊状态的数据大小，但并没有完全消除这些状态。
阶段 4 : 交叉共享交易，
交易可以在不同的分片之间共享。
阶段 5 : 与主链安全性紧密耦合，
阶段 6 : 更多的分片，二级分片或指数级分片